藏在白酒三季报中的4个“秘密”丨观察
编辑：admin 日期：2021-10-31 17:07:27 / 人气：
真可谓皆大欢喜的喜庆局面，特别是这一成绩是在时受疫情影响之下取得的，更显难能可贵。
那么，在几乎全线上涨的形势之下，白酒的三季报还透露出哪些重要信息呢？ 酒业家对比观察后发现，有四个方向的趋势值得行业注意。
酒业家统计发现， 17 家白酒上市企业（因顺鑫农业与皇台酒业数据的特殊性，未纳入本次统计范畴）实现营收总额 2168 亿元，同比增长 24.55% ； 17 家上市公司，实现净利总额 821.3 亿元，同比增长 19.62% 。 白酒上市公司营收、利润两项核心指标中，在行业中占据着绝对的主导地位。
酒业家观察发现，前三季度营收破百亿的有茅台、五粮液、洋河、汾酒、泸州老窖和古井贡酒 6 家（顺鑫农业未纳入本次统计范畴），其总营收达到了 1877.74 亿元，占 17 家上市公司总营收的 87% ； 总利润达到了 749.3 亿元，占 17 家上市公司总利润的 91.25% 。 数据显示，白酒行业正在加速进入寡头时代。
有意思的是， 6 个百亿级的企业中，茅台、五粮液两大巨头的营收达到了恐怖的 1243.63 亿元，占 6 家营收总和的 66.23% ； 两大巨头的净利润达到了 545.93 亿元，占 6 家利润总和的 72.86% 。 这说明百亿级以上核心企业也在出现巨大的分化。
剩下的 4 个全国性名酒中，洋河前三季度迈入了 200 亿级时代，营收高达 219.42 亿元； 汾酒的营收为 172.57 亿元； 泸州老窖的营收为 141.1 亿元； 古井贡的营收也达到 101.02 亿元。 数据显示，除洋河外，其他 3 个品牌之间相邻两个的营收差在约在 30 — 40 亿之间，这相当于一个省级龙头企业的体量。
“前两名（茅、五）曲高和寡，但 3-6 名差距不大，谁都有赶超身前队手的可能，未来几年名酒之间的竞争将呈白热化状态。 ”三季报出炉后，华东酒商王总在与酒业家交流时认为。
业内资深人士指出，实际上茅台与五粮液之间的竞争也很激烈，这对行业的寡头一直是彼此的竞争对手，谁也不肯放缓脚步，因为一不留神就可能被对手迫近或者超越。 “目前，茅台的优势较大，但五粮液也在厚积薄发，看看五粮液所规划的 40 万吨产能、 100 万吨的储能就知道了。 三十年河东三十年河西，未来的事还真说不准。 ”
如果说谁是茅台之外最抢眼的白酒上市公司？ 那一定非山西汾酒莫属。 三季报显示，前三季度山西汾酒在省外市场完成销售 102.71 亿元，首次突破百亿大关，占总销售额的 60% ； 山西省内市场的销售额为 68.56 亿元，占总销售额的 40% 。
业内人士分析认为，山西汾酒前 20 年表现不佳，与它的核心市场一直在黄河以北有着很直接的关系。 汾酒在北方，最主要的市场还是山西省内市场，以及周边的河南、河北、北京、内蒙古这些市场。 最近几年，随着清香品类在全国范围内复苏，汾酒东进华东、南渡长江、西出西北、中击中原，全国范围内的跑马圈地，让业绩异常耀眼。
据介绍，汾酒仍在加快销售队伍建设和全国空白市场招商，未来几年外埠市场仍然会有出色表现。 今年前三季度，汾酒省外经销商数量已高达 2694 家，其中新增 443 家，新增经销商也为汾酒作出了突出贡献。
除汾酒外，上市公司中的名酒几乎都全力在开发省外市场。 洋河省外经销商数量在上半年便达到了 5996 家，其中新增省外经销商高达 1195 家； 古井贡酒上半年新增经销商 709 家，其中华北 166 家、华南 95 家、华中 447 家、国际市场 1 家； 舍得酒业前三季度省外市场实现销售收入 22.48 亿元，同比增长 107.79% ，经销商数量新增 883 家，大部分为省外经销商。
泸州老窖虽未在三季报里公布其省外市场的开拓情况，但他们在近期连接推出了黑盖二曲、泸州老窖 1952 、 2022 农历壬寅年·新春礼酒等产品，均是为开拓新市场及省外市场而准备的利器。
观峰智业集团首席战略顾问杨永华指出，随着国家在去年元旦实施新的产业政策，解除了对白酒行业的发展限制，更加刺激了名酒在产能、市场方面的需求，名酒在近几年的扩张只会越来越猛烈，百亿级以上企业都有迅速壮大体量、提升自身行业地位、获取更多市场份额的需求，包括剑南春、郎酒、西凤等非上市名酒企业，名酒对地产酒的挤压力度会越来越大。
名酒在圈地下沉，区域酒也不甘没落。
三季报显示，以今世缘、口子窖、酒鬼酒为代表的区域龙头品牌在今年三季度取得了良好的业绩，吹响了区域反击的冲锋号。
区域龙头品牌的确是在今年打了一个翻身仗。 从白酒上市公司中的区域龙头企业今年前三季度的表现来看，清一色取得了营收、利润的双增长，部分企业甚至出现暴增、大增的状态，说明其在各自区域内的品牌、市场底蕴依然深厚。
这样的业绩，与去年三季度区域龙头普遍下滑的表现形成强烈反差： 去年三季度，口子窖营收 -35.12% 、青青稞酒营收 -34.65% 、迎驾贡酒营收 -27.32% 、老白干酒营收 -23.79% ，而在利润方面，青青稞酒 -333.6% 、金种子酒 -46.65% 、顺鑫农业 -34.78% 、口子窖 -33.35% 、伊力特 -33.05% ……，数据上的视觉冲击分外强烈。
酒业家统计发现， 7家主要区域龙头企业前三季度实现总营收205.56亿元，实现总利润52.89亿元。 这些企业，是中国白酒的中坚力量，是各省级企业的发展骨干，他们的发展让人尤为关注。
从三季度的表现来看，区域龙头已经正式吹响了市场反攻集结号，包括今世缘、酒鬼酒、迎驾贡、金徽酒在各自的区域里表现强劲、气势如虹。 虽然这个群体与白酒的百亿军团差距还比较大，但信心上的提升让他们再次找回了在区域里如鱼得水的感觉，激发了他们泛区域、泛全国化的发现雄心，其中酒鬼酒、迎驾贡、金徽酒等表现得十分明显，他们正在成为白酒品牌全国化道路上一股不可忽视的重要力量。
今年的三季报里还藏着白酒行业发展史上的一个重要趋势，那就是中高端产品的放量。
在三季报披露了产品结构的品牌中，山西汾酒以青花汾、老白汾为代表的汾酒系列实现销售 157.65 亿元，其中青花系列成长迅速。
广发证券认为，青花汾酒驱动了汾酒产品结构的升级，充分受益次高端红利释放和省内消费升级需求的提升。 目前看来，青花 30 复兴版收入高增 + 价盘坚挺，初步站稳了千元价格带，有望成功进入高端酒阵营，且大概率将成为新的高端大单品。
的确，与其他全国性名酒相比，此前汾酒在千元价格带的表现较弱，青花 30 ·复兴版的推出和青花 40 ·中国龙的上市，让汾酒的青花系列从次高端到超高端都有布局，产品结构逐步优化、上移，也是汾酒品牌力、品类效应释放的重要体现。
口子窖第三季度主要经营数据显示，其前三季度高档白酒的销售 达到了 34.45 亿元，同比增长 34.31% ； 中档白酒的销售收入 8027.74 万元，同比暴增 96.04% 。 口子窖中高档白酒的总销售额达到了 35.25 亿元，占其总销售额的 97.13% ，这个比例在白酒企业中较为罕见。
▲口子窖三季报截图
尤其值得一提的是金徽酒，三季报显示，金徽酒 1- 9 月以有金徽十八年、世纪金徽五星、柔和金徽系列、金徽正能量系列为代表的高档酒，实现营收 8.74 亿元，同比大增 43.39% 。 加上中档酒的 4.37 亿元，金徽酒的中高档产品销售额达到了 13.11 亿元，占到了总销售额的 99.76% ，这个比例甚至比口子窖还略高一点。
▲金徽酒三季报截图
迎驾贡披露的 2021 年第三季度主要经营数据显示，包括生态洞藏系列、迎驾金星系列、迎驾银星系列等中高档白酒的销售收入达到了 7.37 亿元，占第三季度总销量的 67.31% 。 近年来，以生态洞藏系列为核心的中高端、次高端产品成为了迎驾贡增长的主力，也正是因为产品结构升级上的成功，使得迎驾贡恢复了强劲的品牌活力，在省内外的竞争中获得了较为充足的信心。
而舍得酒业的中高档酒销售收入达到了 28.34 亿元，同比暴增 111.17% ，占总销售额的 85.52% ； 伊力特的中高档酒销售收入为 13.88 亿元，占总销售额的 94.81% ； 老白干酒的中高档酒销售收入为 19.22 亿元，占总销售额的 69.41% ； 水井坊的高档酒销售收入 33.41 亿元，占总销售额的 97.6% 。
白酒营销专家、九度咨询董事长马斐指出，随着消费升级的持续推进，品牌力、产品力、渠道力、营销力更加突出的名酒和区域龙头都加快了自己产品中高档化的步伐，而区域二、三线品牌则很难在消费端获得消费者的提价认同，导致数量庞大的区域二、三线品牌及原酒企业、作坊式生产企业备受挤压，这也是白酒行业品牌集中必然要经历的痛苦过程。
“当前名酒、区域名酒在全国快速推进，区域中小品牌如果想要继续存活，产区化、酒庄化、个性化是不错的转型路径。 ”马斐总结说： “当前，宜宾、泸州、仁怀、汾阳等产区已经声名在外，产区内的企业也比其他普通区域里的企业更受酒商和消费者的欢迎，以酱香、清香为代表的品类热，实际上也会带动相应的产区热，中国白酒中的中小企业，是时候要为自己寻找新的出路了。 ”
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