长城证券食品饮料周报：白酒持续改善，大众品坚守龙头
编辑：admin 日期：2019-06-24 09:40:07 / 人气：
茅台自营店开始放量，经销商发货量也开始增加，批价控制在合理区间有助于茅台长期发展。站在全年角度，茅台供给总量并未发生变化，并不需要担心批价过度波动。汾酒股东会再次坚定市场信心，除汾酒持续渠道精耕、加快全国推进外，还明确了加快集团整体上市步伐、持续推进与华润合作等事项，继续扩大国企改革的战果。纵观白酒今年表现，以茅台批价上行、五粮液换代为开端，名优酒企出现持续提价、升级，以及理顺渠道利润，精耕市场等动作，市场化程度提高。中炬高新、伊利股份等多家大众品龙头股价创新高，直接因素是外资推动估值提升，本质上是龙头盈利具有更好的稳定性与持续性。虽伊利与蒙牛由于奥运营销事件引发冲突，认为该事件不改变两者品牌力与竞争格局，伊利长期成长逻辑持续。往下半年展望，仍然维持“抓两头”的投资策略，一方面主推高端与次高端白酒，如茅台、五粮液、老窖、汾酒等；另一方面布局大众消费龙头，如伊利、海天、中炬等。
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